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困境九:买和卖的痛苦抉择

  创业公司该不该搞资本运作,进行并购交易?尤其是在完成融资之后,是否需要收购互补的业务,加强自己实力,或者做“并购收入”,满足资本市场的需要,以尽快上市?“这还是得问创业者自己,不要受太多其他声音的影响。”很多创业者都这么回答。其中要点就是创业者自己到底想要什么,收购不过是一种手段,如果手段变成了目的,就会背离初衷,创业者就有可能因为并购了一个驾驭不了的对象而失去自我。

  家居易站就在2007年准备并购轻舟装饰,但是到最后一步签字,创始人齐跃选择了放弃。投资人当时主张并购这样一家现金流良好的实体公司,目标在于进行第二轮融资,并很有信心地告诉齐跃,这样做没有问题。但齐跃最终终止并购的原因,则是考虑到两个不同模式的企业合在一起,会分散CEO注意力,而且未来即使二轮融资成功甚至上市,和自己创业的初衷有所背离发展成一家传统企业是他不想看到的。齐跃认为,企业是自己的,那“我是谁”这个问题就非常重要。

  但有些情况下,并购交易是必须做出的选择,比如“妈妈说”创始人马云在2003年做的交友社区亿友网,就经历了这种买和卖的选择。当时差不多同时起步、甚至更早起步的一些交友社区都还没有盈利,虽然这些网站有大量用户,也有一些收入,但流量变现能力比较有限。

  马云在离开易得方舟之后,从2001年~2003年,担任网易无线事业部副总,对电信运营商比较了解,他意识到通过手机,交友网站其实可以率先实现盈利,2003年SP已经到了比较狂热的阶段,如果再晚一点,新的SP资质可能就难以拿到,会错过机会之窗,但是前面还有一个障碍——刚刚成立几个月的亿友网拿到的SP资质还不能全网运营,收入必然大打折扣,而要获得全网资质需要本省运营半年以上。事后证明,如果再等半年中国移动的政策就变了,所以当时必须收购一家符合条件的SP,恰好有一家天津公司满足需要,马云果断收购,立刻申请了全网运营牌照,亿友网由此迅速盈利。

  亿友网通过并购实现盈利,当时一年赚了300万美元,之后又出现一个可以卖掉公司的机会,在2005年法国社交网站Meetic.com创始人找到马云,有意买下亿友网。马云的团队内部也有不同意见,但他最终选择卖掉,主要考虑的是给股东、员工不错的回报,未来还有机会创业。最后团队里20个拿到期权的人平均得到了相当于10年工资的回报,马云自己又给没有拿到期权的员工分了一些钱。各利益相关方的诉求得到一定满足,无疑能增加创始人的商誉,更利于未来的创业。

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