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创业邦 > 《创业邦》杂志 > 2009年04月 > > 给你的VC把把脉
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给你的VC把把脉

  《创业邦》文/Brad Feld

  随着美国经济的大起大落,由风险投资支持的公司不得不面对这样的处境:在获得正现金流之前,公司的额外资金需求全都要依赖投资人的支持。

  最近我听到很多流言暗示说,软件公司和互联网企业的投资都没戏了,因为VC已经不再进行相关投资了。我估计这些说法都是由去年10月红杉资本发表的那篇《别了,好日子》(RIP: Good Times)引发的。一些和我聊过的人也认为VC企业会大量倒闭。

  其实我在七年以前就见识过这类流言。当年的互联网泡沫破灭后,不知道有多少人信誓旦旦地预言着软件公司和互联网企业的末日,以及他们背后VC的悲惨命运。可惜VC公司的大规模倒闭潮并没有出现,我个人的公司还在2000年~2004年间做过几笔很好的投资。

  创业者大概并不关心整个VC行业会怎样,但你一定很关心投资了自己的VC机构。这些风言风语是对判断能力的小挑战,你也许会问:“这对我究竟有什么影响?”

  要找到答案,你要向自己的VC提三个严肃的问题:

  VC基金是哪年成立的?

  几乎所有VC基金的存续期都是10年,之后有可能延长几年。它们通常在头三到五年内对创业企业进行投资,然后进行管理。

  你对我们公司进行投资后是否募集过新的基金?

  从近期是否引入新资金可以看出一家VC企业的长期健康状况。最理想的情况是每隔3~5年就募集一期新基金,这样VC企业才能保持积极的投资节奏。

  你计划什么时候募集新基金?

  如果VC对这个问题的回答很含糊,那就要小心一点。除非一家VC企业具有良好的长期经营纪录,通常完成一期新基金的募集至少大概需要一年时间。

  作为一个关键的业务合作伙伴,你的VC企业应该坦率而直接的回答这些问题。如果他们在2004年以后募集过新资金,应该就没什么好担心的了。如果最后一次募集资金是在2001~2003年间,你应该仔细询问一下他们的募资计划。如果最后一次募资发生在2001年以前,你就要仔细考虑一下,因为它可能很难再募集到新一期资金了。这些问题并没有标准答案,重要的是投资人对你能有多坦诚。

  即使VC企业无法或不打算筹集新基金,但只要管理好现有资产,它依然能经营很多年,不过其活跃性和参与程度会随着时间发展而衰退。就像生活中的许多事情一样,这句俗谚也可以用在这里:VC企业很少会死掉,它们只是慢慢凋零。

  (译/金笙)

  Brad Feld作为早期投资人和创业者,已有20多年的经验。他是Foundry Group公司的联合创始人,这是一家专注于早期投资的VC机构。他与妻子及两只金毛猎犬生活在一起,喜欢跑马拉松。

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