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创业邦 > 《创业邦》杂志 > 2009年11月 > > 草根金融的未来
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草根金融的未来

  10月初,国际银行业都会注意到的一则消息是,印度SKS小额信贷银行即将在印度IPO,投资者包括美国对冲基金Sandstone Capital和红杉资本。他山之石可以攻玉,印度的情况虽然和中国有很大不同,但SKS的上市,则多少意味着一种趋势的到来。另有数据表明,在纳斯达克上市的615家金融类上市公司中,30%的金融机构主要服务于中小型企业,其中160多家类似于小额贷款公司和信用担保公司。这一趋势的背后是除了政策和商业需求之外,新技术的普及也是一大动力。因为技术可以解决大量复制的问题,而目前小额信贷通常地域特征明显,并受当地政策的影响很大,这种情况迟早要发生改变。

  小额信贷等待拐点

  据说重庆已经批了35家小额贷款公司,有些做得有声有色,有些面临不能吸储的障碍暂时停滞,但业内人士预计,下一步牌照还会继续批量发放,因为这对政府来讲没有风险,只要还不允许吸储,用自有资金来做,就不会有太大社会风险。“牌照继续发放的话,地下钱庄的人迟早就会进来,那个时候,行业的拐点就会到来。”业内人士这样说,“但目前来看,拿到牌照的有些是大型国企,有牌照但没有会做的人,处于摸索阶段。比如北京就要求小额贷款公司一定要国企占有20%以上股份,而且注册资本金可能要比5000万的指导标准要高。”

  但是,在温州、重庆等地就没有这种限制,奥康集团创始人王振滔就申请了一个牌照,准备实现草根金融家的梦想。重庆的做法外人看来很另类,但值得其他地方借鉴,甚至值得一些城市商业银行借鉴。比如“在我们这里,满身尘土,揣着身份证、结婚证的农民工可能会获得贷款;而开着宝马车,拿着房产证的人则未必”。 重庆瀚华小额贷款公司的总经理林峰说,他将公司的理念主要概括为16个字,即“设计在先、定向开发、批量营销、信用激励”。

  所谓“设计在先”,主要是贷款的开发首先要先研究市场普遍需求、找出共同点、设计针对性产品、设定基本门槛和主要判断标准。而在规划设计的基础上,对目标市场和客户群体进行针对性开发则称为“定向开发”。在设计定向的基础上,营销的方式尽可能采取批发的方式。“信用激励”则是用在所用贷款客户身上,在如期还款后,如果再次申请贷款可以在利率、额度等方面给予实质性优惠。“优惠幅度在5%-10%之间”。

  在这一理念的主导下,对客户群进行定位。贷款公司将目标分为两类,一类是小商贩,这一类客户主要是在各个专业市场找,为此公司先后与重庆市渝中区人民政府、重庆市中小企业融资服务促进中心,重庆市中小企业协会、部分大型专业市场合作。“朝天门、中华路、菜园坝有大量这样的市场,这里是我们主要的市场。”而另一类则是针对某一行业链条,顺着行业的上下游寻找客户。针对不同的细分客户市场,瀚华小额贷款公司配置了小企业、个体工商户、非经营个人贷款等三条业务线,每条线配备了专职业务人员。开业近一年来,注册资本金5000万元的瀚华小额贷款公司累计发放贷款2.3亿元,贷款总比数超过600笔,客户总数超过了500户,平均贷款余额是30多万。

  互联网金融的跨界模式

  互联网域名还可以做抵押融到钱?

  没错,不差钱的时代,只有想不到,没有做不到。

  路也身边有一帮域名投资客,经过和这些人泡在一起,路也发现域名投资市场最大的问题是退出,没有一个交易成本较低,能够让市场做得更大一些的平台。于是路也动了脑筋,打算弥补这一产业链上缺失的环节。从去年年底开始,他张罗了一些域名投资圈里的行家、域名收藏家,各自出了点钱,算是开始了这个“一只脚在金融领域,一只脚在互联网领域”的生意。

  模式并不复杂,这个生意的一部分有点像典当行,客户大多是圈内的投资客,比如你发展一个很有升值潜力的域名,想买下来,但资金不够,找到路也,把一些自己手里好的域名抵押给路也,然后就能拿一笔钱去买下那个有潜力的域名,等高价抛售后,再把钱还上。这可以视为是在域名交易这个垂直专业领域,通过金融工具实现一种虚拟但价值巨大的资源的交易。

  实际上,互联网和金融的结合还会催生从出无数创新,比如一些普及范围较广的充值卡,就可以尝试给其庞大的网络售卖点上的小经销商提供融资,比如一个售卖点,他不仅卖充值卡,还卖彩票等,有些小生意需要占压资金,小额贷款的需求由此产生。

  再比如一些票务公司,企业客户通过其订票是按月结账,而票务公司需要现结,甚至是买断一些机票、车票,有时候也需要短期贷款,这时候银行如何了解他的经营信息就成了问题。而客户订票使用的如果是一种第三方支付系统,票务公司都采用这一第三方支付系统的话,银行就可以给众多票务公司贷款,银行只需要第三方支付给票务公司担保就可以,钱在第三方支付手里,应收账款也在他们手里,第三方支付平台一般又比较大,处于央行的监管之下,所以对商业银行是没什么风险的。单纯靠票务公司就很难获得贷款。

  很多模式的核心都是与掌握应收账款数据的机构合作,随着互联网的普及和商业的发达,这些数据可能变得更加透明,易于对接到银行,开展大范围的信贷业务,这将成为数字化时代金融业创新与变革的重要基础。

  VC+银行+担保

  浙江中新力合担保公司是杭州市注册资本额最大的担保公司,2008年3月,它获得美国硅谷银行与风投机构NEA投资,原美都房地产集团旗下的这家担保公司从注册资本金的2000万元变身为现在注册资本金1.85亿元的浙江中新力合担保有限公司(下称“UPG”)。

  UPG的模式看起来有点复杂。它是在现有担保模式下引入提供反担保的“第四方”,就可以解决现有的一系列矛盾。在贷款期内,如果企业发生财务危机,无法按时偿还银行贷款,那么只要满足一定条件,第四方可以以股权收购、技术收购等形式进入该企业,为受保企业带来现金流以偿还银行债务。这第四方可以是VC,也可以是企业的同行和上下游。VC对企业成长能力有着专业的判断,而同行或中下游对受保企业的状况则更知根知底。有了担保公司与“第四方”的双重保险,银行的信贷风险就大大降低。银行放心授贷,中小企业的贷款难题则得到了有效解决。

  在引入第四方反担保的思路下,UPG发展了“桥隧模式”和“路衢模式”,区别在于前者是点对点的,针对单一项目投资,后者是多对多的,可以针对一个打包在一起的20多个企业的组合进行融资服务。

  去年9月,UPG与杭州西湖区政府合作,推出了“西湖区小企业集合信托债权基金”,首期公开发行规模为5000万元。5000万元资金最终投向了西湖区以高科技、新农业为主的20家中小企业。半年后,UPG又推出了“路衢模式”,将政府引导基金、银行理财产品以及各种社会资金纳入企业的融资体系,并根据不同主体的风险和收益需求,设计不同风险层次的结构化产品。

  2009年1月,基于“路衢模式”的小企业集合信托债权基金二期产品“宝石流霞”正式发行,为一直以来融资困难的杭州文化创意领域29家代表企业提供了资金支持。

  相对复杂的模式,是为了让共担风险的各方根据自身的风险偏好,承担损失和收益。UPG董事长陈杭生解释,“在这种设计下,担保公司和银行的风险被降到了极低。”他举例说,在“宝石流霞”产品中,只有坏账率达到5%以上,UPG才开始赔钱,而整个浙江省去年的银行坏账率平均为5.6%,他们组合中的这些文化创业产业公司高过这个坏账率的可能性微乎其微,即使高过,UPG和银行赔得也非常小。

  不过,UPG的模式目前还是引入愿意承担更高风险的VC作为第四方,作为一个示范,尤具创新意义,但具体服务于多大领域内的企业则存在疑问,毕竟能入VC法眼的企业还是金字塔尖的少数。作为一家担保公司,依靠创新模式在一定程度上增加了其价值和利润率,应该是值得肯定的。

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