文／Asheesh Advani
如果你最近正在向亲戚朋友们（或任何愿意听你讲话者）抱怨说创业者根本没法找到资金，且慢！事实上现在比以前有更多选择。那些经常出现在你信箱里的信用卡申请邀请函可以算是一种便捷的贷款方式，你也可以尝试争取天使投资人，新一代创业者拥有多种选择。
令人遗憾的是，你面前的选择中并不包括“有耐心的投资”（patient capital）——这种投资者并不期望短期内能立即获得回报。我会解释为什么这种资本特别重要，以及从哪儿找到这种投资，希望会对你的企业发展有所帮助。
耐心投资的重要性
大部分企业经营失败的原因都是没有足够的时间，而不是没有足够的客户。2001年“911”过后不久，我目睹了本地一个创业者被迫关掉他的网络打印公司，这使我第一次意识到这一点。我曾在一次晚宴上见过那个诚实肯干的年轻人，他给我的第一印象非常好。他在1990年代后期（那正是网络企业的黄金期）从一家小型风险投资公司获得了启动资金，公司的产品质量很好，毛利率很高，也有忠实的客户群。他是个精明的企业家，但在融资方面却犯下了致命的错误：某些投资者并不满足于仅仅高出市场均值的回报率，而他偏偏在企业发展初期选择了这种没有耐心的投资者。“911”事件后随着部分客户流失，公司原本预计的盈利计划推迟了一年。面对这种情况，投资人不再支持他，并迫使他结束经营。
他的经历其实并不少见，不过是众多缺少“耐心投资”而全盘皆输的案例之一。
为什么风险投资公司不会给你“耐心投资”？原因很简单：贪婪。他们也有贪婪的理由，因为这就是他们在他们的投资人（也叫“有限合伙人”：limited partners）面前给自己的定位。风险投资公司的特点就是高风险、高回报，他们的有限合伙人也期望能快速获得高额回报。对他们来说，耐心不是美德。
如果你要申请小型企业贷款（尤其是5万美元以下的），银行和信用卡公司也会表现得很贪婪。他们也有足够的理由，那就是他们承担不起耐心的代价。他们需要向他们的投资人 （ 也就是“存款人”）支付合理的回报。大部分经营启动资金的投资风险都很高，信用卡公司和他们的发行银行就必须要求高利率（时常在20个百分点以上）以获得回报。你听说过多少企业能保持高达20%的增长率，而且年年如此？
寻找耐心投资
那么，最适合你的“耐心投资”在哪里呢？这里有3个最好的渠道：
天使投资者（Angel Investors）：在之前的专栏文章里，我给过大家一些关于“怎么才能找到并确定天使投资者”的建议，你要找的应该是那些并不急需短期回报的有钱人。
亲戚朋友（Relatives and Friends）：亲戚朋友是你身边最好的耐心投资来源。你的叔叔会为了保护自己的投资而强迫你结束经营吗？不太可能。根据我的经验，大部分遭遇经营困难的公司都可以通过身边的亲戚朋友来重新调整贷款和投资结构，这相当于创造一个财务救生圈——比如，更宽容的还款期和延迟还款。问题是你在对待这些投资人时必须公道合理，不能过分利用他们的慷慨大方。根据调查，全世界有很大一批企业经营者是依靠这种资金来源创业的，这种“非正式投资者”（informal investors）绝对称得上是“有耐心的投资人”。
你自己（You）：你银行账户里的个人存款、投资理财金、还有你的养老金账户都和你一样有耐心！但要小心：不要因为是自己的钱就太随便。我已经越来越强烈地意识到，投资自己经营的企业时，最明智的方法是以借款的形式。在循环贷款（Circle Lending）中，我们经常会发现有企业家借钱给自己的公司，而且通过正式的书面形式。当创业者连续几个月以股权方式投入老本而毫无收获后，他就应该将后续投入转为借款方式，而不再是股权。这不仅可以对你起到保护作用，还可以将你的企业和个人债务区分开来。
（译／金笙）
