创业邦公众号二维码
创业邦
帮助创业者成功
快鲤鱼公众号二维码
快鲤鱼
发现最前沿的创新公司
毒舌科技公众号二维码
毒舌科技
「毒」立思考的科技媒体
创业邦学园公众号二维码
创业邦学园
创业者一站式成长平台
创业邦 > 《创业邦》杂志 > 2007年10月 > > 从生活中发现投资机会
上期封面
历史查询:

从生活中发现投资机会

  普凯投资基金(Prax Capital)于2003年成立于美国,同年8月进入中国,是一家专注投资中国市场的私募股权投资基金(Private Equity)。虽然成立时间不长,但是发展速度却很快。在国内连锁行业里最有名的案子,就是2006年7月,与3i集团共同以2500万美元投资的内蒙古小肥羊餐饮连锁。2007年9月,普凯又以2000万美元投资克缇(中国)日用品有限公司,其旗下的克丽缇娜连锁美容院是专业美容院行业的佼佼者。


  2007年10月,普凯中国区合伙人兼投资总监许雷接受了《创业邦》的专访。


  《创业邦》:能否介绍一下投资克缇的过程?


  许雷(以下简称许):一开始这个案子也是从生活中接触到的,我们楼下小区就有一家克缇的店,我太太恰好是克缇的会员,她的经验、体会告诉我,这个店也许还不错。有一次我跟我太太就进去了,和他们店的美容师交谈,了解他们对公司和产品的看法。就这么接触起来,直接的感受是,这家公司是蛮好的一家企业,服务到位,整个培训、产品质量、加盟商的满意度都不错。


  这时我们就开始跟公司总部接触。这是一个台资企业,比较封闭一点。恰好我们一个合伙人的朋友跟这个公司的老总认识,所以就把我们介绍进去了。当时他们是一个家族型的企业,还是比较保守的,没有接触过投资商,自己的现金流也非常充足。


  其后就有很多沟通、交流,这个企业如果按照当时想法,并不缺钱。但是他们还是想做一些其他的事情,我们就跟他探讨,也帮它做了一个全面的战略规划以及内部架构的评估。这时候公司看到有很多事情需要去改进、还有很多发展的机会,包括新的业务的成长点。企业也觉得跟我们合作,能够帮助它达到这样的目标。


  在这个过程中,我们也和贝恩咨询公司一起做了尽职调查,他们也是属于第一流的企业。整个的接触过程有两年时间。


  《创业邦》:克缇的商业模式是什么?投资给克缇带来了哪些价值?


  许:克缇目前的商业模式是,护肤品都是自己生产、研发,品牌也是自己的。但它不是像其他的护肤品到传统的百货商店、大卖场去卖,而是通过自己的通路,就是它的专业的美容护肤门店去销售。现在只有2家是直营店,其他的2400多家都是加盟店。


  企业的目标也很清楚,就是让加盟店都能赚钱,每家店都做得很好,吸引更多的客人做更多的护理,这样他们才有进货,刺激产品的销售。所以他们非常注重加盟店的盈利模式、服务水平、培训管理,因为这是企业的生命。


  克缇的研发和生产是它的优势,也是长期发展的利基点。我们会在欧洲那边帮助它寻找一些研发的合作伙伴,提升和充足它研发的能力,还可以丰富它的产品线。


  至于未来的发展计划,简单地说,就是通路多元化,产品多元化。既然有了通路或者说销售渠道,不光是护肤产品,其他的也可以做,还可以尝试更多的通路。


  《创业邦》:克缇的模式是以加盟为主,作为投资商,您怎样看待建立连锁体系中“加盟还是直营”的问题?


  许:加盟和直营这两个模式各有利弊,也各有挑战。加盟的好处,可以让你在不需要太多资金的前提下,谋求发展。但是对你的管理有很大的挑战。管理好了,资本的回报率很高;管理成为一盘散沙的话,对品牌就有很大的稀释作用。


  直营呢,就需要你有足够资本的投入。它是另外一种管理,比如这个店是不是停电、停水了,卫生条件、安全条件怎么样,都必须来应对。当然如果说做好,所有的利润和收入都是你的。


  说白了,就是你是想通吃还是想跟人家分享。有本事通吃那就做直营,没有能力通吃的,就只能做加盟。


  《创业邦》:普凯连续投资了小肥羊和克缇两家消费连锁企业,未来还会看好哪些消费连锁形态?


  许:我们希望投一个别人没有投过的产业,不愿意跟着潮流去投。投了小肥羊以后,有很多人投餐饮,这使得行业的风险越来越大。第一是你进入的估值高,第二是你退出的估值低了,因为资本市场有更多的餐饮公司。


  未来什么领域可以投?我们一直还在寻找阶段,机会很多的,我们还是会从生活中去接触、感受一些投资机会。


  近期获得风险投资的连锁企业

产品服务升级,如需试用本功能,敬请移步至睿兽分析

跳转至睿兽分析打开 知道了,下次再去