当IPO计划失败时，需要资本的公司要找到新途径以完成融资。
文/Carol Tice
每年都会有数百家公司向美国证券交易委员会（SEC）提交上市申请。但不是每家公司的IPO计划最终都能如愿实现。“大概每5家企业中会有1家企业的上市申请会被拒绝，”研究机构瑞安资本（Renaissance Capital）的调研副总裁保罗·巴德（Paul Bard）说，“2007年有51家公司的IPO未能成行，2006年为47家，2005年则有54家。”
今年早些时候，由于受到次级贷问题的影响，美国的资本市场波动很大，而被取消IPO申请的案例也屡创纪录。过去五年中， 每月一般会有5家或更少企业的IPO申请被取消。而今年1月份，就有8家公司撤回其IPO申请，2月则达到11家。
因此，当一家公司的IPO计划失败时，该怎么办呢？我们对去年被取消上市申请的51家企业进行了跟踪研究。结果发现，有3家公司已经破产；5家公司似乎已陷入财务困境；有11家公司与其它公司合并或者被收购；6家公司找到了替代融资方案；4家公司找到非IPO的其他公开上市的方法；而数目最大的群体是，有22家企业虽然没有通过IPO募集资金，也依然挺了过来。他们的故事表明，IPO失利并非灾难。下面故事中的两家公司都安然度过了IPO失利的危机。
人物：基斯·布莱克利，51岁，CEO
公司简介：纳米动力公司， 位于纽约布法罗，年销售额达到550万美元。
IPO申请时间：2007年5月
撤回IPO时间：2007年11月
计划募集资金额：8,500万美元
纳米动力公司（NanoDynamics Inc.）生产很多产品，从高尔夫球到先进的燃料电池，再到混凝土添加剂。在提交IPO申请时，恰好遇到了股市动荡。“7月份，我们向投资者进行了路演，可是就在那几天内，市场下跌了500点。” 基斯·布莱克利（Keith Blakely）说。
由于IPO前景暗淡，该公司开始寻求其他的融资来源，并在去年10月获得了壳牌科技投资公司（Shell Technology Ventures）1,000万美元的投资，双方成立了合资公司。不久之后，极小动力公司撤回了其IPO申请。
在撤回IPO申请以后，该公司迅速进行了战略调整。公司做出决定，在继续保留一些研究项目的同时，将更多精力放在已经完成的适销产品的销售上。这个计划保证了该公司的持续增长，也将成本控制在公司的财务限额之内。
人物：托德·考辛斯，52岁，总裁、CEO
公司简介：培科斯公司，位于马萨诸塞州，年销售额达到1.15亿美元，提供医院软件服务
IPO申请时间：2006年8月
撤回IPO时间：2007年7月
计划募集资金额：8,620万美元
培科斯公司（Picis Inc.）最终放弃IPO申请，是因为它发现了一个极具诱惑力的收购对象——竞争对手力克斯医疗系统公司（Lynx Medical Systems），它需要很快融到资金以击败其他潜在收购方。因此，培科斯公司放弃了IPO计划，转而向其IPO承销商高盛寻求帮助。高盛提供了1.55亿美元资金，帮助该公司收购了力克斯公司，该交易于去年8月完成。
在通过努力完成收购和整合以后，培科斯公司强化了其管理团队。由于公司实力的大大提升，公司又吸引到了很多新的重量级客户。当然，将来还可能重新申请IPO，托德·考辛斯（Todd Cozzens）说：“我们仍然可以驾驭自己的命运。”
（译/刘明君）
