《创业邦》文/何宝荣
腾讯7月20日以101港元的高价开盘，并一度冲高至106港元，这也是其自2004年在香港上市以来首次突破百元大关（2004年6月16日的上市首日开盘价仅为4.38港元）。以此计算，腾讯的市值已近2，000亿港元，超过了eBay和雅虎，在全球互联网企业中仅次于Google和亚马逊。
腾讯在二级市场上的强劲表现有着坚实的业绩支撑，其今年第一季度的营收已超过25亿元，同比增长74.8%.照此势头，全年营收极有可能首次迈过百亿元大关。德意志银行指出，腾讯已证明有能力创造新收入，其互联网增值服务收入可抵御宏观环境，相信下半年游戏业务可催化收入增长。
互联网在中国诞生伊始，门户被认为是最佳的商业模式。行业格局由三大门户“新浪、搜狐、网易”加上新门户“腾讯、TOM、263”构成，而后随着TOM和263不断式微，遂变为四大门户。如今，这四家企业已很难再用这一习惯称呼去涵盖，各自的发展路线发生了严重的分化。
与新浪、搜狐早期就比较鲜明的媒体定位相比，腾讯从即时通讯和社区起家，几乎涉及了中国互联网所有成熟商业模式：即时通讯、网络媒体、无线和固网增值、互动娱乐、互联网增值、电子商务。腾讯的一贯作风是巩固现有业务收入，同时培养种子业务，且习惯于在其他先入场者打得昏天黑地、市场规律基本明朗时，建立小规模团队悄然启动，把新业务与即时通讯的核心优势进行整合。
与腾讯同样为南派代表的网易，如今更像是一家网络游戏企业。在早期与新浪和搜狐的门户竞争中处于下风后，网易很快凭借自主开发的网游成为三者中最赚钱者。随着业务增长趋缓，网易又与九城争夺起了《魔兽世界》的运营代理权。而在传统的门户业务上，网易已是有心乏力。
新浪则是中国互联网企业中最纯正的门户，广告收入占了其营收的大部分，并且在2008年末与分众传媒达成协议，欲收购后者旗下的楼宇电视、框架广告以及卖场广告等业务，一旦交易达成，将进一步扩大在广告市场上的优势。新浪事实上曾经尝试过业务多元化，但各种新业务都没有长成，像搜狐网游业务负责人王滔就出自新浪，个中原因耐人琢磨。
搜狐在市场上则始终给人跟随者的印象，看到哪一块业务有希望便跟进发展，但都没有处于领先地位，门户落后于新浪、网游落后于网易。但正是这种灵活的策略，让搜狐果断介入了网游业务，减轻了对门户业务的依赖，成功实现双头发展。
发展策略的不同导致了四家门户在收入结构上的明显不同：网游是网易的主要收入来源；广告是新浪的核心业务；搜狐则两者兼具；而曾经被人轻视的腾讯则全线发展，业务范围无所不包，并且都颇具规模，已成为不折不扣的“全民公敌”。
