《创业邦》杂志 文/祝文让
2009年8月7日，汇源果汁（HK 1886）发出盈利警告，预计本年度中期业绩大幅倒退，将会录得经营亏损，并称该业绩下跌主要由于可口可乐公司提出的收购建议的不确定性，加上公司采取的若干重组行动的经济效益尚未体现。
一年前，可口可乐宣布欲以近180亿港元的代价全资收购汇源果汁。一时间，围绕着“垄断”、“民族品牌”等话题激起轩然大波。在经过漫长的等待后，今年3月，中国商务部最终否决了该项交易。这也是至今为止，《反垄断法》实施一年间，惟一未获通过的案例。
然而这一年，风云已几经变幻。2008年度，汇源果汁的营收仍微幅增长，但净利润大幅下滑，从2007年的6.4亿元变为8，894万元。在盈利最高点的时候，朱新礼却没能按照自己的意愿顺利套现，说不定他还会暗自心痛：“我自个养的‘猪’，咋就不能卖掉呢？”
在国家陆续出台刺激内需等政策下，一家知名的消费品公司仍出现业绩大幅下滑，很难让人理解，而将“收购相关事宜”作为原因，更不能让人信服。要知道，尽管中国乳业遭遇了巨大的行业危机，几大巨头在2008年报出巨亏，但今年都转亏为盈，像伊利股份（SH 600887）第一季度盈利就超过1亿元。而如果一家公司股权的潜在变动，就对其业务运营产生这么大的影响，那这家公司也太不成熟了。朱新礼也许心里更清楚，汇源果汁在他手里，已遇到极大的瓶颈，转手才是利益最大化的对策。
虽然“贵”为果汁市场的老大（根据AC尼尔森的数据，汇源果汁在百分百果汁和中浓度果蔬汁市场占有率皆超过40%），但汇源果汁的年营收额不到30亿元，还及不上伊利股份一个季度的数据。
不可否认，前几年乳业市场的激烈竞争给行业发展埋下了隐患，但客观上极好的培育了这一市场，国内消费者对牛奶的接受度迅速提升，这一市场规模也逐渐做大。蒙牛乳业（HK 2319）和伊利股份这两家巨头如今的年营收规模都在200亿元左右。
相形之下，果汁市场尤其是汇源优势明显的百分百果汁和中浓度果蔬汁市场，一直没有较大的发展，中国人均果汁消费量只是世界平均水平的1/10，发达国家平均水平的1/40.作为行业龙头，汇源实际上也负有一定的市场培育义务。
而作为一家消费品公司，汇源在渠道建设上远远不够，接触更多消费者的可能性受到局限，如果可口可乐的收购得以成行，后者强大的渠道能力很可能帮助汇源补上这一块短板，对其业绩提升无疑有明显的作用。
朱新礼表示，预计下半年的经营及财务表现与上半年相比将会有所改善，此外他还宣布今年将聚焦扩展销售和分销网络，丰富产品线和提升产能。汇源果汁已收购了朱新礼控制下的一项奶类饮品资产。其实，丰富产品线或许能解汇源果汁一时的盈利之困，但并不能在根本上帮助其突破瓶颈。朱新礼需三思。
