《创业邦》杂志 文/祝文让
2009年8月初，联想集团（HK 0992）公布了最新季报，亏损额比上一季度大幅收窄。这并未引起更多关注，外界的注意力已集中于联想集团母公司——联想控股的股权变动事件上。
国科控股在北京产权交易所发布公告称，拟将所持有的联想控股29%股权挂牌转让，并对意向受让方列出了非常具体的限制条件。目前国科控股共持有65%股权，剩余35%则归联想职工持股会。虽然“大联想”在很多场合都被视为民营企业，但在股权结构上，仍属国有控股。
此消息一出，外界猜测纷纷，有人认为“联想控股资金链紧张”，也有人质疑“国有资产遭遇贱卖”。“大联想”的灵魂人物、联想控股总裁柳传志做出了四平八稳的表态：中科院是为了给联想控股引入多元化股东，将企业进一步社会化，以便进一步做大。
在这一表态的背后，柳传志多年来对“大联想”的架构调整路线清晰可见。
1984年联想创始之初，受限于当时的条件，归属于中科院计算所。1994年，联想在香港上市，柳传志在股份制改造方案被否的情况下提出红利分配方案，职工获得35%分红权。2000年，这部分分红权变成了现实的股权。
也是在2000年，柳传志因人设事，主导了联想分拆，手下两虎杨元庆和郭为各占据联想集团和神州数码（HK 0861）两个山头。此后，在2004年，联想集团收购IBM PC业务，一跃成为世界级PC厂商，柳传志给了杨元庆更大的舞台；2007年，神州数码引入赛富等几家投资机构，联想控股转让部分股权，郭为成为第三大股东，柳传志给了他更大的空间。
与此同时，借着当年互联网高峰时套现所得资金，柳传志在联想控股层面开始了新的布局：主营房地产的融科智地，做VC的联想投资以及做PE的弘毅投资。如今，这几块业务都在各自领域内获得了举足轻重的地位，并带来不菲利润。
对于现年65岁的柳传志而言，今年初重新出山担任联想集团董事长，固然是他对最初的PC主业的一份情结，但在内心，保证“大联想”机制上的长治久安才是他在真正退休之前需要解决的“大事件”。联想控股需要真正民营化。
改制是柳传志这一代创业者的心病：四通集团在段永基的主导下，曾在几年前通过成立四通巨光而最终完成；TCL集团（SZ 000100）的李东生玩得更为漂亮，通过引入外资机构，不断稀释国有股权比例，最后形成股权结构较为分散、管理层实际控制的现状。
根据目前所设定的条件，外界将泛海控股视为股权受让方的热门候选。泛海控股的创始人卢志强极为低调，但并不陌生，在四通集团改制过程中，他就和史玉柱一起作为段永基的盟友出现。他和柳传志、段永基都是民营企业最早的组织——泰山产业研究院的发起人，相互早已熟稔，而信任感正是这种合作至关重要的基础。
可以预见的是，一旦泛海控股成功接手国科控股所转让股权，甚至不排除联想职工持股会在适当时机增持的可能。那时，柳传志在“大联想”的使命才算终结。
