《创业邦》杂志 文/Neil Berdiev
如果你有一家起步不久的创业企业——成长很快，但是正现金流很小或者几乎为零——同时你正试图带领公司迈上新台阶，或者坚持着要熬过月底。银行贷款不足的现状没有任何改善的迹象，当然客户对账期的要求也越来越长。
你该怎么办？对于越来越多的创业企业，答案是保理融资（Factoring），即应收账款承购。操作时要引入一家融资公司，或者叫“承购方”，承购方会以某个折扣价格购买你的应收账款，并据此把资金提前支付给你。而欠你钱的客户，则在应收账款到期时全额支付给承购方。保理融资可以让你以打折价马上拿到现金。保理的费用会比商业银行贷款的利率高很多，通常是按月计费的，因此3%的费率实际上相当于36%的年利率。
保理融资也会比商业银行贷款困难得多。银行管理非常严格，他们提供有竞争力的利率和商品化的信贷服务，因此，除了少数情况之外，创业者能够很容易预计出贷款的成本和期限。保理融资就没这么规范了，但部分的承购业务是由较小的、非传统的出借人开展的，这个领域缺乏足够的监管，承购方的质量、可靠性和信誉差异很大。
之所以有越来越多的创业企业采取这种昂贵、风险较大的融资方式，原因很简单：这通常是他们能够获得现金的惟一渠道。如果你打算走这条路，最重要的事情就是尽职调查：承购方从事这项业务有多长时间、公司总部和分支机构的分布、管理团队的背景等；从他们当前的客户那里了解反馈；通过网络搜索、相关政府机构等途径调查针对他们的投诉和诉讼。另外，如果你感觉无法信任承购方，要相信直觉，不要找他借钱。
如果你真的开始操作了，那就用放大镜仔细审查一下协议，尤其下面这些要点：
■合同期限是多久？越短越好——最理想的情况就是一个月，你要尽可能寻找其他成本更低的融资方式。
■承购方的协议是否可以协商？有些可以协商，有些则是“要么接受、要么滚蛋”的固定格式。
■你需要找担保人吗？这可以让承购方多一条追偿资金的渠道。有些承购方不需要担保人，或者给予“无追索权”条款。
■如果应收账款没有收回，承购方会获得你的应收账款的所有权吗？可能不会，这意味着需要你自己去收回账款。要当心，如果应收账款没有收回，你就要偿还承购方的预付款，或者说完全失去融资款。
■承购方如何告知你的客户？理想情况下，承购方会设立一个密码箱，来接收公司的还款。你仍然跟客户维持日常接触，他们不会知道你的财务状况，看起来天衣无缝。
■你需要出售100%的应收账款吗？现金流和收款方式是变动的，有时候你不需要融资。如果承购方要求你出售全部应收账款，你就要为你不需要的融资额支付高昂的成本，你可以选择放弃这种一票买卖的方式。
■有最低或最高的额度要求吗？有些承购方要求一个销售额度，如果你达不到这个限制，就拿不到融资。
最后，要始终保持结果的可预期性。保理融资的真正目的是改善你的现金流、增加流动性、改善公司资产，以满足向商业银行融资的要求。商业银行的人能够帮助你了解什么样的财务目标能够满足他们的要求，但只有你才能制定实施方案。 （译/桂曙光）
