《创业邦》杂志 口述/王有治 整理/曲琳 摄影/赖许竹
在第一批创业板28家企业中，成都硅宝科技股份有限公司(以下简称“硅宝科技”)在上市前两年封锁了风险投资的渠道，是为数不多没有经过风险投资的企业之一，但它在发展中同样被缺钱所困扰。
成都硅宝科技股份有限公司
主要从事研究、开发和生产硅酮密封胶系列产品，应用于建筑、电子电器、太阳能、公路道桥等行业;为国内有机硅密封胶厂提供技术支持，同时也设计和制造密封胶生产专用的特种设备，为美国道康宁、美国乐泰、德国汉高等企业使用。电力、汽车、航空航天等领域对有机硅室温胶的技术要求较高，硅宝科技是少数能提供高端产品的内资企业之一，在制胶专业设备领域，市场份额达38.3%，位居第一。
对硅宝科技创始人、总经理王有治来说，融资是个战略上的大问题，而上市作为融资方式的一种，却能够给公司带来不少良性促进，甚至为行业达到净化的作用。跨过风险投资那一步的硅宝科技，把上市作为二次创业，也许对于风险投资与上市门槛前的创业者有所借鉴。
王有治认为，企业一旦上市，游戏规则就全变了。
王有治
1954 年生硕士，成都市第15 届人大代表，现任硅宝科技董事总经理。曾出任成都有机硅研究中心工程师、四川索立可化学工业有限公司总工程师、杭州之江有机硅化工有限责任公司副总工程师。
1998 年他斥资50 万元创办硅宝科技。
2009 年10 月带领公司在首批创业板上市。
曾经很缺钱
我们是1998年从注册50万元、七八个人的小公司发展起来的，定位是建筑和汽车两大方向的密封胶产品生产的专用设备，我们设计，然后委托加工，拿回组装再去销售，同时也做技术转让。那个时候最大的好处是，资金不缺。2002年我们发现真正发展快的是密封胶产品，加上四川也是中国有机硅材料的发源地，就开始战略改革。
转型过来之后才发现，原来我们做的生意是占用资金额不多的，大规模生产之后就不一样了，要采购大部分进口原材料，一采购都是几个货柜，还不能马上收到款。总之需要大一点的生产设备、厂房、仓库，资金流动周转期一下子变长了，这个时候感觉到资金奇缺。2002年的时候一两百万元就可以解决大问题，最后只能通过朋友之间私人借款。现在想起来，为了几十万块钱就会很难过。2002年首次实现销售过千万元，这就算转型成功了。因为原来技术转让和专用设备业务占到总销售额的一半甚至70%、80%，现在变成了5%左右。
那个时候还没想过什么可持续的融资方式，到了2004年开始极度缺钱，缺到拿单子不敢接的状态，也是第一次找银行贷款。现在可能贷款的方式多了，比如合同可以抵押，还有第三方担保。当时银行贷款没有现在这么灵活，要求要不就是把存款放在银行才贷给你，那当然不可能，有钱存起来的话还贷款干什么?或者是拿固定资产抵押，银行对设备都不认，只认土地和厂房，而土地和厂房我们都没有，找了几家结果都一样。
最后是成都市高新区的领导帮忙，由于一直关注我们公司，到企业来视察时我提出了资金的问题，没想到他们找了些门路，出面给我们找政府的担保公司来给我们做担保。到2004年的时候，虽然解决的也就是三五百万元的问题，但是如果没有这笔款也是很麻烦的。
到了2006年，原来租的地方已经彻底容不下我们的规模发展了，需要买一块地建一个厂房来做到1万吨的规模。由于找不到地，差点离开高新区，直到高新区和政府又帮忙，选定了我们硅宝现在所在的这块地。一个月土地证到位，现在将近有70亩土地，是国内投资最大、占地面积最多，也是结构胶生产最大的有机硅胶生产基地。
这个时候我们已经有贷款了，跟银行从2005年、2006年开始已经建立起比较好的关系。风险投资是在2006年开始陆续关注我们，找得最多的应该是在2008年。其实，拒绝风投这件事有一部分原因是时机问题。
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冷眼看风投
我们2007年有了上市的想法。在2007年下半年的董事会上，我们开始找券商、会计师事务所、审计师事务所等中介机构，然后在2008年上半年启动了进程，正式实施股改。风险投资是在股改前必须引入、你的股东必须要变更的，2008年上半年我们内部已经达成协议，不再引入风险投资。2009年我们开始启动上市后还有人来找我谈这个事情，尤其在创业板，国家通知开盘之后来找的人更多。那时候我们已经开始启动了，中间不可能再做更改了。
其实如果风险投资早几年过来的话，估计我们可能会很容易接受他们，但是在2007年、2008年的时候，我们已经进入了不需要他们帮助的阶段。当时不止一家风投，在等着我们回复让不让他们进来。
我总结，有三种情况可以找风投：第一个是你急缺钱的时候，风投公司可以带来一部分，现金注入之后，可以解决一些问题;第二个是你对上市的市场不是很熟，它可以推动你一把。对于我们，当时跟浦发银行从2006年开始合作之后不错，资金上不是很缺;第三个，我们公司所有股东都是知识分子出身，以前都是搞理科、搞技术的，接受新事物的能力还是蛮强的，觉得自己可以学一学这个东西。
应该正视的是，风投也有一个不太好的地方，例如我对有些公司、个别公司里面风投过多不是很看好。它在企业困难的时候进入这个公司，绝对是做好事的;很多风投是在上市前一两年进去的，我觉得纯粹是进去赚钱的，而且我个人认为可能会对公司过度包装，造成不是很优质的公司上市，这样的话可能会对整个板块的发展没什么好处。另外，如果对方抱着只要赚钱的想法，就会比较强势，不管占多少股份，他有否决权，甚至有经营权，保证了他个人利益的最大化，没有去更多地关心原始股东、创业者。
企业得找好的风投，我觉得应该是在一个企业经营困难的时候，在资金上支持他。现在的风投公司从各方面来看都很厉害，有些跟政府有联系，有些跟行业有联系，比如你在行业里面的地位，行业发展他们都是比较清楚的，可能细微之处没有我们了解，他们关注的可能是更大的发展。
对我们来说，上市是个过程，而对很多风投来说上市是终点。他们不是一个持久的合作者，你上市之后过一段时间他还是要卖掉的，这是人家做事的规则，把你扶上马送一程就行了，该下车就下车了。原始股东或者说创业者，真正希望的是这个公司能持久发展，把自己做成百年老店。
其实我对企业的几种融资方式都有过考虑。风险投资之外，银行贷款是每年有一个循环，一年一贷一还，一般贷个三五千万元对我们当时来说还是可以的，但是它的额度比上市的时候要差一个数量级，做更大的事情是不可能的。而上市的话，在前期需要考虑银行的利息作为成本的一部分。
作为一个民营企业来讲，不是不缺钱，也不是不想上市，而是对上市有一种畏惧感。在中国几十万家企业里面，听说目前上市企业才1800多家。以前各个省根据政策，国有企业占的比例比较大。最近这几年中小板和创业板开了之后，民营企业才多了起来。创业者对上市的知识了解不够，有畏惧感，上市之后大家都说公司不是你的了，有一些规则不是你老板个人说了算的，必须有现代化的企业管理制度。
硅宝选择上市，当然有资本的原因。你说创业缺不缺钱呢?一个公司做到一定的条件下，都希望在它的行业做得更好、做得更大，甚至是做领头羊，这个时候如果不借助资本市场，完全靠自主发挥、自主发展的话，可能非常困难，流程非常长，而且没有加这把力来推你的话，成功的几率远远小于有资本推动的几率，资本市场给的力量我们现在感觉还是非常大的。
上市之后游戏规则全变了
对于一个公众公司来讲，在客户、公众面前，尤其是在政府面前更有知名度。没有上市这样一个平台的话，想发展更大，想得到土地、资金、政策上的支持就很难，有这个平台之后就会相对容易。
在你的客户面前，不仅仅是知名度，你的信任度也提高了。原来中国的民营企业肯定有很多不规范的地方，我们做密封胶，主要用在建筑行业和汽车行业，尤其是建筑行业，有一些不太规范的东西会体现在销售过程中。这也是一个行业潜规则。
我们上市之后就有些公司直接找过来，说我相信上市公司，你们不会做一些不规范的事情，我更愿意跟上市公司打交道，这也是一种无形的推广。尤其是国外客户，他们深刻理解中国的上市程序是最难的。在国外可能只要会计师事务所或者承销商敢给你出文件就行，中国的审查是非常严格的，我们参与了这个过程，才知道，跟一般的企业说自己好，或者说别人对你进行一个简单的评估，或者行业协会给你发一些奖是不同的概念。
举个例子，中国企业可能说自己的数字都是很夸张。但是上市不一样，上市什么东西都是需要支撑的，需要有法律意见的，需要证据的。为了准备项目、招股说明书等，加班到晚上两三点、三四点变成一个常态了。包括我们上市之后跟很多同行交流，原来在行业里认为是很不错的一些公司，实际上一深入其中或者说真正地接触到财务核心数据之后，跟你平时统计的东西差得很远，有些甚至达不到一半。
这个行业里绝大多数是没上市的，我们在建筑密封胶行业是唯一的一家上市企业。有机硅这个行业不规范的企业还有几个，有些是想规范，做不了;另外一种是民营企业可能就一个老板，就没打算规范。官方就是叫做避税，或者说它销售可以不给发票，现金交易量非常大，买卖不入账。我们在行业规模上不算很大，有几家比我们大，但是它们的利润、税收都比我们小得多。我们一年交两三千万元的税收，他们一年只交300万元的税收，不规范的企业能够把规范的行业给吃掉或者挤掉、挤死。显然它对社会的贡献是很小的，这也是老板和真正做企业的企业家的差别。
硅宝上市之后，我觉得对行业本身有很大的促进作用，很多同行开始关注我们，都想上市，他们会拿我们的数字跟他们的真实数据去比。现在每个季度都有证监局派一些专职人员来审计，一审计就审计很多天，必须很规范、很透明的。有些人往往只是讲哪个上市公司出事了，但是上市公司出事毕竟是极其有限的，绝大部分是好的。我做了上市公司才发现，上市公司要做假比非上市公司难多了，起码这个难度是加了很多很多倍。中国的民营企业寿命平均只有三四年的时间，所有的企业加起来平均寿命还不超过7年，上市公司在监管下一旦被处罚、被警告的话，你的形象、股价各方面的影响是很大的，所以一般不会去冒这个险。
上市带来的另外一个挑战，就是以前想做的很多事情不能做。原来想在这个行业里面做老大，不仅是做国内的老大，而且想成为国际上的知名公司，在战略上规划一下，想跟他们今后做一些抗衡，仅仅是有想法，不可能去实现的。现在有这个钱，你敢做，这种实力我觉得就是指资金和知名度。
不过也有点不太好办，因为上市是跳裸体舞，所有都是公示给竞争对手的，你在明处，反而你想了解同行一些东西了解不到，但是别人了解我们很容易。
不要为了上市而上市
我深刻感觉到上市后公司有了变化。最显著的是，制度变得很多，原来可能说句话就办的事情，现在要走很多流程。它最大的好处是，规矩少的时候，效率暂时来看高了，但是很容易犯大错误，而流程、规矩比较多之后，看到的是损害了一点效率，但是避免了你犯错误。任何人想在这里面犯错误，就被规矩限制住，所以我们这一年来压力比较大：第一个是要保持业绩增长，第二个是要学习、适应这些规矩。
另外就是不规范、不规则的一些东西，就不能再做了。我们一些客户不理解，比如有的客户或者说经销商，没有增值税发票，以前把东西卖给客户以后，它希望你代开发票，现在就不行，这是违规的。很多经销商慢慢都理解了。
而且我看到了大家心态的变化。应该说有几类：第一类就是原来我们的股东，一部分是包括我在内的发起股东，没有什么改变，还是天天把这个事情做好，把这个公司做成一个一辈子的事业，上不上市都是这样去做的;然后有一些股东就是上市之后的小股东，他可能感觉到承诺给他们的股份已经达到，他的目标完成了，难免觉得我在不在你的地方继续做无所谓，这一辈子都不愁了。
另外就是非股东，一个是公司的元老和骨干，干这么多年，你们现在这些老板一下子变成亿万富翁，他们的心态可能就是不平衡。我跟他们说，当时也没有提出公司给你股份，错过了这个机会不能说公司对你不公平，我们会在很最大程度上以其他方式给一些补助、补贴;而非股东的职工觉得公司突然变成上市公司，干得更有劲，觉得我什么利益都是有保障的。
对于大家的心态，我们都在引导，最终的一个愿景就是公司发展好。公司发展不好，就是给某些人一些承诺也不见得是一个好事情。
我觉得现在的创业板是鼓励创新。我们当时也是专利等比较多，就排队比较靠前。有些公司可能规模比较大，在一个行业里面做到老大、老二的位置，可能选择中小板。中国现在创业板上市的这些企业，大多不是3年持续经营，都是10年、甚至20年经营的历史，最少的可能也有七八年以上。一个公司能经营10年，说明它已经是不错的一个公司，它绝对有一个不错的产品、一个不错的客户群或者说销售网络。
对希望上创业板的创业朋友们来说，我觉得还是把东西做扎实，有业绩的支撑、知识产权的保护，上创业板是很有可能的，不要为了上市而上市。
