《创业邦》记者 李剑雄
2000年4月18日，FM365网站横空出世的情景，至今仍然被很多人记起，这家前身是联想旗下名为“幸福调频”的网站，上演着“丑小鸭变天鹅”的传奇。据曾在FM365任信息服务事业群高级经理、内容主编的吕彤回忆，网站向外发布当天，北京、上海等全国10大城市的主要街道，一夜之间全部换上了一个亮紫底色的广告，代言人是谢霆锋，下边推出了一句话：4月18日，谁令我心动。
“用最红的人，做最红的广告，1年烧1亿钞票，3年做成中国最红的互联网站。”从FM365当年创办时的豪言壮语就可以看出联想对互联网的狂热和决心。FM365网站正式开通，当时被认为是联想迈出互联网战略最重要的一步。
然而，就在FM365创办时，纳斯达克指数开始狂跌，网络泡沫破灭，传递效应滞后的中国在2001年上半年普遍感到了阵阵寒冷。大批网站倒闭，Chinaren被搜狐收购，renren.com倒闭，网易甚至急着寻找买家，新浪解雇了王志东……互联网公司的命运沉浮成为当时的焦点话题，而由强大的产业资本助力的FM365吸引着行业的注意力：联想将往哪里去？
随后，2001年6月11日，联想集团与美国在线（AOL）宣布成立一家合资互联网公司。当时外界的普遍看法是，FM365由于切入市场晚，定位不明确，缺乏个性，最终每年千万元级的消耗，给PC利润逐年递减、面临战略转型的联想带来的是只是难堪，最终不得不引入AOL.但据FM365的技术总监、后合资公司的主要负责人方礼勇告诉《创业邦》记者，“与AOL的合作是当时联想互联网战略的一部分，对联想来说，FM365仅仅成为一个门户网站是不够的。”
2003年FM365关闭之后，方礼勇一直在反思，他认为作为高科技企业，联想不可能不应对当时的互联网浪潮，FM365对于联想PC业务和品牌的提升很明显，失败的根本原因在于AOL的模式在中国行不通。
有评论者说，如果联想再坚持一段时间，或许会挤入门户网站的第一阵营，互联网给联想带来的收益将难以计算，正是因为当时联想有退路，可以做PC等其他业务，而其他网站则没有选择，才导致联想提前撤退，错过了收获期。
后来，联想掌舵人柳传志对媒体并不讳言FM365的亏损和投资失败，但他说，从战略角度讲，联想投资互联网是非做不可的事情，在互联网高潮时，没有一个人能预言到它的失败，在很多投资者的眼里互联网就是商机。现在回头来看，投资是失败的，但在当时，不投资本身就是失败的。
